杠杆资本分配网 “反内卷”收缩信贷，存款活化入市
2025-08-17热点速评 人民银行发布7月金融数据，略低于我们预期。新增社融1.2万亿元，同比多增0.4万亿元，余额同比增速9.0%，增速较上月提升0.1ppt；贷款净减少500亿元，同比少增3100亿元，余额同比增速6.9%，增速较上月下降0.2ppt。M1/M2增速+5.6%/+8.8%，分别环比上升1.0ppt/上升0.5ppt。 Text 正文 “反内卷”收缩信贷，财政支撑社融。7月贷款净减少500亿元，主要由于7月是传统信贷淡季，另一方面也由于“反内卷”环境下收缩信贷需求低迷、项目储备上半年提前透支